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　　據卓創資訊數據監測，近期環氧樹脂價格強勢上漲。11月24日，華東高端液體環氧樹脂價格已漲到26050元噸，周每噸凈漲1650元噸，漲幅高達7%。近1個月，累計漲幅已達到30%。目前部分企業報價已經達到28000元噸，而固體環氧樹脂工廠報盤也已經達到了20000元噸附近。價格已創下2012年以來的新高，并逼近2008年高點。按照原料當月平均價格來進行核算，液體樹脂盈利已經達到4400元噸附近，而固體樹脂盈利在1100元噸附近。　　業內認為，主要原料價格的持續走高，對環氧樹脂價格推升明顯。環氧氯丙烷受環保限產影響，貨源緊張狀況難有緩解，上行概率較大。而雙酚A受到泰國BPA反傾銷制裁等利好因素影響，后市維持強勢。此外，環保力度不斷加大，黃山、山東等地限產、停產造成企業開工不足，后市提升負荷較為困難，市場貨源緊張狀況將持續。后市在成本不斷走高疊加環保限產等因素，環氧樹脂價格有望再創新高，相關企業盈利將持續改善。　　相關受益股：　　阿科力：打開一字漲停累計上漲485.32%　　新股阿科力（603722）今日首次打開一字漲停板，截止(09:26)，最新報價為65.79元，較發行價上漲485.32%。該股10月25日上市，首日如期上漲44%之外，隨后連獲14個一字漲停板。　　阿科力發行價11.24元，發行市盈率22.98倍，發行股份數量為2170.00萬股，其中網上發行868.00萬股，占本次發行總量的40.00%。公司主營業務為丙烯酸樹脂、聚酯樹脂、脂環族環氧樹脂、改性環氧樹脂、脂肪胺、聚酯光學材料的研發、生產、銷售;國內貿易(不含國內限制及禁止類項目);自營和代理各類商品和技術的進出口業務(但國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外)。(依法須經批準的項目,經有關部門批準后方可開展經營活動)(證券時報網)　　濮陽惠成：股票激勵計劃有利于公司長遠發展　　事件：公司發布2017年限制性股票激勵計劃(草案)。　　公司是順酐酸酐衍生物龍頭。公司主要從事順酐酸酐衍生物、芴類等精細化學品的研發、生產、銷售，主要產品包括四氫苯酐、六氫苯酐、甲基四氫苯酐、甲基六氫苯酐、納迪克酸酐等。順酐酸酐衍生物主要用于環氧樹脂固化、合成聚酯樹脂和醇酸樹脂等，廣泛應用在電子元器件封裝材料、電氣設備絕緣材料、涂料、復合材料等諸多領域。芴類產品主要用于光電材料及醫藥中間體等領域。目前公司有3萬噸順酐酸酐衍生物類產能。公司計劃非公開發行募集資金不超過2.04億元，用于實施“年產1萬噸順酐酸酐衍生物擴產項目”、“年產3000噸新型樹脂材料氫化雙酚A項目”和“年產1000噸電子化學品項目”。2017年6月，該增發申請獲得證監會審核通過。　　限制性股票激勵計劃有利于公司長遠發展。本次股權激勵擬授予股票數量170萬股，授予價格13.88元股，激勵對象122人。擬授予的股票中，首次授予138萬股，預留32萬股。公司層面的業績考核目標為：以2014-2016年凈利潤均值為基數，2017、2018、2019年凈利潤增長率不低于30%、45%、60%。　　限制性股票激勵計劃的激勵成本對公司凈利潤影響不大。公司的激勵成本需要攤銷的總費用為511.08萬元，2017-2020年攤銷的成本為144.73萬元、314.17萬元、50.36萬元、1.82萬元，對凈利潤影響較低。若考慮到激勵計劃對公司發展的正向激勵作用，其帶來的公司業績提升預計將會高于其帶來的費用增加。　　盈利預測與投資建議。由于增發價格未知，暫不考慮增發帶來的股本增加，但是由于項目已經開始建設，考慮未來項目達產后帶來的收入和利潤增加，我們預計2017-2019年EPS分別為0.46元、0.58元、0.73元，首次覆蓋，給予“增持”評級。　　風險提示：原材料價格或大幅波動的風險，項目建設不達預期的風險。(西南證券)　　宏昌電子：募投項目投產疊加產品漲價打開未來成長空間　　事件：2017年9月12號，珠海宏昌取得珠海市安全生產監督管理局出具的“危險化學品建設項目試生產(使用)方案備案告知書”，試生產期間1年。2017年9月27號，珠海宏昌試生產首次投料順利產出。　　募投項目開車，打開成長空間。宏昌電子（603002）現有產能7.3萬噸，募投11.7萬噸產能投產以后，公司產能將達到19萬噸。募投項目中高端產品占比較高，有望受益于國內覆銅板行業的持續發展，實現快速放量，顯著增厚公司業績。　　公司是電子級環氧樹脂龍頭。公司以高性能、環保型的環氧樹脂為主要產品，由于其優良的絕緣性、防腐性、耐化性、耐熱性和接著性，被廣泛應用于電子、電氣行業的絕緣與封裝，還應用于專用防腐涂料(主要用于汽車、船舶、集裝箱和食品罐等行業)、復合材料等領域。其中電子級環氧樹脂占公司收入一半以上，主要下游是覆銅板，主要客戶包括金安國紀（002636），超聲電子（000823），上海南亞等。　　環氧樹脂行業產能過剩嚴重，但產能增速趨緩。我國環氧樹脂生產企業超過100家，產能超過200萬噸，而國內產量在100萬噸，產能過剩明顯。行業內大部分公司只生產比較低端的環氧樹脂，從去年開始不少企業虧損運營，小產能陸續退出，加上環保不斷趨嚴，行業整體供需格局逐步改善。　　需求向好疊加成本推動，下半年產品價格快速上漲。公司產品的主要原材料為雙酚A、環氧氯丙烷、四溴雙酚A和丙酮。這四種主要原材料采購成本合計占營業成本的比重平均在85%左右，其中雙酚A和環氧氯丙烷的采購成本占營業成本的比重平均在65%左右。公司主要下游覆銅板行業向好，龍頭公司金安國紀，生益科技（600183）等業績持續增長。今年下半年環氧氯丙烷價格從七月份的7600元噸快速上漲至十月份的11000元噸，推動環氧樹脂價格從七月份的16000元噸上升至十月份的20500元噸，漲幅接近30%，價差從5000元噸不到擴大到7000元噸左右，公司業績有望在連續下滑以后實現反轉。　　估值與評級。預測公司2017-2019年凈利潤分別為0.65億、1.20億和1.70億元，EPS分別為0.11元、0.20元和0.28元，對應PE分別為56倍、30倍和21倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。　　風險提示。原油價格大幅波動，募投項目產能爬坡不達預期。(太平洋證券)關注同花順財經（ths518），獲取更多機會

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